2018年的Q235B大口徑方管市場(chǎng)在經(jīng)歷年后大幅下調(diào)之后，整個(gè)3月份市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，市場(chǎng)信心低迷。在社會(huì)庫(kù)存連續(xù)幾周下降、市場(chǎng)價(jià)格小幅回升的背景下，隨著各地工地陸續(xù)開(kāi)工，市場(chǎng)信心是否已好轉(zhuǎn)?金三不金，銀四是否可期?帶著這些疑問(wèn)，分析一下具體的核心觀點(diǎn)：

　　1、山東市場(chǎng)基本全部開(kāi)工，鋼廠除部分檢修之外，其他均滿負(fù)荷生產(chǎn);供需兩旺。

　　2、社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)下降到了一個(gè)良性狀態(tài)，市場(chǎng)信心在修復(fù)。

　　3、山東鋼廠的廠內(nèi)庫(kù)存偏低，不支持價(jià)格下跌，從短流程鋼廠的成本來(lái)看，目前價(jià)格支撐還是比較強(qiáng)的。

　　4、6月份的上合組織峰會(huì)對(duì)膠東地區(qū)需求有一定影響，但影響不會(huì)很大。

　　5、從近期市場(chǎng)來(lái)看，本地后期供應(yīng)增量不大，需求仍可能繼續(xù)釋放。

　　市場(chǎng)方面，春節(jié)后需求啟動(dòng)的晚了一點(diǎn)，疊加鋼貿(mào)前期預(yù)期太足，囤貨不少，所以造成了市場(chǎng)一個(gè)降價(jià)去庫(kù)存的過(guò)程，這個(gè)周期大約得有一個(gè)月的時(shí)間。目前的社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存資源量都不大，單從山東這個(gè)市場(chǎng)看，供應(yīng)有缺口(個(gè)別鋼廠檢修)，需求未滿足(當(dāng)下鋼廠直發(fā)資源普遍缺規(guī)格)，工地直采需要到處配貨。但是市場(chǎng)在經(jīng)歷了一個(gè)痛苦的急跌砍倉(cāng)去庫(kù)存過(guò)程后，這對(duì)鋼貿(mào)商的投機(jī)性打擊很大，所以在價(jià)格企穩(wěn)反彈過(guò)程中一直處于一個(gè)隨用隨采的快流通模式，社會(huì)庫(kù)存處于良性狀態(tài)，我了解的幾家常備庫(kù)存大戶平均建材存量也就是前期庫(kù)存高位的三分之一甚至更低。

　　當(dāng)下的供給量不支持價(jià)格下跌。山東的價(jià)格很大程度上是鋼廠主導(dǎo)，外庫(kù)低價(jià)銷售必須基于高庫(kù)存狀態(tài)下的超賣博弈，當(dāng)下廠庫(kù)與社庫(kù)普遍資源緊張的狀態(tài)下，單憑盤(pán)面震蕩來(lái)擾動(dòng)市場(chǎng)低價(jià)情緒的驅(qū)動(dòng)不大，并且近期隨著部分鋼廠檢修，山東廠庫(kù)資源偏緊，鋼廠對(duì)外庫(kù)的入庫(kù)以及結(jié)算都趨于嚴(yán)格，價(jià)格執(zhí)行力較強(qiáng)。所以從山東這個(gè)區(qū)域來(lái)看，我認(rèn)為價(jià)格是比較穩(wěn)定的，也許會(huì)隨著一些政策消息的干擾出現(xiàn)窄幅震蕩，但是整體還是趨強(qiáng)的一個(gè)方向。

　　關(guān)于二季度的反彈看法，為當(dāng)下的供需處于一個(gè)暫時(shí)的平衡的狀態(tài)，一些反彈需要觀察一些環(huán)保等利好政策的持續(xù)發(fā)酵，從供給上我認(rèn)為二季度的增量是很有限了，后期部分鋼廠檢修結(jié)束增量也不會(huì)提升多少，但是從需求上我認(rèn)為還有一定的彈性，需求還會(huì)存在增量。大的反彈看政策驅(qū)動(dòng)，基本面的支撐看供給端的最高成本支撐吧，當(dāng)然山東處在一個(gè)供需較為樂(lè)觀的消費(fèi)區(qū)域，我覺(jué)得山東的價(jià)格支撐要高于這個(gè)最高成本。影響成本的因素是動(dòng)態(tài)發(fā)展的，所以支撐的價(jià)格也不好去絕對(duì)的說(shuō)，粗糙的算法大家就盯著廢鋼的價(jià)格算短流程成本，然后再加個(gè)100就可以，畢竟處于消費(fèi)旺季，山東的價(jià)格不會(huì)跌到一個(gè)短流程的成本線的。